Strategi Pendapatan Menggunakan Pilihan

Pilihan Strategi Penghasilan Mungkin Berbahaya Bagi Kesehatan Anda Selasa, 21 Desember 2010 Posting blog ini adalah kutipan dari Pelajaran Penting tentang Seri Investasi Pelajaran 15 Mengapa Pilihan Strategi Penghasilan Berbahaya bagi Kesehatan Keuangan Anda Siapa pun yang menamai opsi instrumen derivatif ini memiliki rasa yang kejam. Humor. Mereka merasa lebih seperti belenggu pilihan pedagang Pilihan yang disebut guru membuatnya tampak seperti no-brainer. 8-10 per bulan konsisten waktu penjualan, Tertawa sampai ke bank dengan pilihan strategi menjual kentang sofa, dll. Namun, banyak trader berpengalaman berpendapat bahwa pilihan strategi penjualan berbahaya bagi kesehatan finansial Anda. Bagi para pedagang dan beralih ke pengembang sistem perdagangan menengah dengan model kompetitif, sebenarnya jauh lebih baik menjadi pembeli pilihan daripada penjual opsi. Posting blog ini akan mencoba menjelaskan mengapa. Sedikit latar belakang pribadi Ketika saya masih jauh lebih muda, saya kembali dari Paris untuk mengelola portofolio obligasi pasar negara berkembang dengan hedge fund di New York dan belajar banyak pelajaran hanya dengan tetap menjaga mata dan telinga saya tetap terbuka. Dana lindung nilai ini dijalankan oleh mantan direktur dan pedagang ekuitas Salomon Brothers. Mereka benar-benar piawai mengelola portofolio saham yang menghasilkan lebih dari 30 tingkat pengembalian rata-rata tahunan. Salah satu hal yang paling mengejutkan saya adalah bahwa dana lindung nilai benar-benar menghindari perdagangan opsi hampir sama sekali tanpa permainan arahan atau delta, tidak ada waktu membusuk atau theta bahkan tidak memainkan strategi lindung nilai seperti pelindung atau kerah. Pada awalnya, saya berpikir bahwa ini karena mereka adalah jenis sekolah tua dan perlu menyewa beberapa darah segar untuk mempercepat orang-orang Yunani. Tapi selama bertahun-tahun, saya mulai menyadari mengapa hedge fund New York yang saya kerjakan selama beberapa bulan yang lalu dengan tegas memutuskan untuk menghindari strategi pilihan yang kompleks. Dana lindung nilai berbasis di Paris yang saya kerjakan juga mengurangi pilihan perdagangan pendapatan karena akun-akun itu tidak berkembang. Trader pilihan kepala di hedge fund Paris duduk tepat di seberang saya, dia berpendidikan tinggi dan memiliki kemampuan analisis kuantitatif yang superior. Dia suka memasang kalender di mana dia pada dasarnya mencoba membeli volatilitas tersirat (IV) saat harganya murah dan menjualnya saat IV kaya. Karena akun yang dia kelola pada dasarnya tidak mengarah ke mana-mana, dia diminta untuk berhenti. Sepanjang tahun-tahun saya di industri ini, saya belum pernah bertemu dengan seseorang yang secara konsisten menghasilkan uang dengan strategi pilihan pendapatan dalam jangka waktu lama (katakanlah selama periode 7-10 tahun). Saya mulai berpikir sendiri, he, Im seorang trader berpengalaman dan model developer guy. Bayangkan apa semua pilihan pemula yang harus mereka jalani saat mereka memasuki jalan investasi pilihan yang berbahaya, saya menyadari bahwa saya hanya perlu mengeluarkan kabar tentang bagaimana pilihan berbahaya dari perdagangan pendapatan. Apa sebenarnya pilihan strategi penjualan atau pilihan opsi Secara singkat, pilihan strategi pendapatan dirancang untuk memanfaatkan peluruhan waktu pilihan dengan mengumpulkan (dan semoga menjaga) premi terjual. Theta adalah pilihan yunani yang berkaitan dengan peluruhan nilai waktu saat Anda mendekati kadaluarsa. Peluruhan waktu pilihan adalah kepastian matematis, dan tingkat peluruhan meningkat secara eksponensial saat Anda mendekati tanggal kedaluwarsa. Dikatakan bahwa 70 dari semua kontrak opsi kadaluarsa tidak berharga. Jadi setiap orang pasti menjadi penjual pilihan (atau penulis), betul semuanya akan sangat bau kaya jika memang begitu. Dalam prakteknya, ada keterampilan, pengalaman, modal dan ketangkasan psikologis yang luar biasa yang dibutuhkan untuk mengelola risiko strategi penjualan opsi. Selain itu, apa yang banyak dari kursus pendampingan pilihan ramping ini tidak memberi tahu Anda bahwa ada perbedaan besar antara probabilitas menjaga premi saat kadaluarsa, versus kemungkinan menyentuh level stop selama masa pilihan. Beberapa pilihan strategi pembayaran (atau penjualan) yang paling populer meliputi: spread pendapatan kredit. Banteng menempatkan, beruang panggilan, besi condors, kupu-kupu, tertutup panggilan (atau menutupi menulis), dan telanjang callput menjual. Penyebaran kredit memerlukan pembelian call (put) dan penjualan panggilan lain (put) bersamaan untuk kredit neto (dengan premi lebih besar dari pada pembayaran). Debit pendapatan menyebar Kalender, diagonal dan diagonal ganda. Sirkit menyebar memerlukan membeli telepon (put) dan menjual panggilan lain (put) bersamaan untuk debit neto (dengan premi kurang dari membayar). Apa semua strategi pilihan pendapatan ini memiliki kesamaan (mungkin paling baik dilihat secara grafis), adalah bahwa mereka semua mencoba membangun semacam atap di atas pergerakan harga yang mendasari dalam upaya untuk menahan aksi harga. Sebagai imbalan untuk kisaran probabilitas probabilitas terbatas yang diperkirakan tinggi (sekitar 6,7 persyaratan margin), Anda berpotensi mengalami kerugian yang cukup terjal di sayap (dari mana -12 sampai -100 dari persyaratan margin). Potensi lop-sided untuk kerugian pada sayap ini khas strategi pilihan pendapatan dan inilah yang membuat mereka sangat berbahaya. Sebagai contoh, condor besi (seperti yang ditunjukkan di bawah ini) dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari harga yang berada di dalam kisaran harga dari dua pemogokan pendek (short 118 put dan short 130 call). Dalam contoh ini, kisaran 118-130 adalah atap yang tipikal pilihan strategi pendapatan. Pemogokan ini dipilih berdasarkan rentang probabilitas 68 saat kadaluarsa. Bukankah strategi condor besi secara samar mengingatkan Anda pada kurva bel kurva distribusi normal? Perdagangan probabilitas tinggi diduga adalah apa yang menarik pilihan pemodal pendapatan, karena ekspektasinya adalah harga akan tetap berada di dalam kisaran deviasi standar 1 dengan probabilitas 68. Banyak pilihan pedagang yang mengabaikan ini berarti bahwa ada kemungkinan bahwa tindakan harga tidak akan menembus kisaran 118-130 (pemogokan pendek) selama masa opsi 1 bulan ini. Namun, probabilitas bahwa harga tidak akan menembus kisaran puncak selama masa pilihan sebenarnya 31, bukan 68 Ada perbedaan besar antara harga di masa kedaluwarsa vs selama masa pakai opsi. Jika Anda memperhitungkan kemungkinan penetrasi pemogokan di dalam selama masa opsi, bersamaan dengan selip dan komisi, Anda akan mendapatkan return yang diharapkan negatif Dengan menggunakan rumus pengembalian yang diharapkan. Perdagangan yang menang x Rata-rata Kehilangan Perdagangan yang Kehilangan x Rugi Rugi, untuk konduktor besi biasa, kita memiliki 31 x 6,7 x (-13) -6,89. Dan ini sebelum selip dan biaya penyesuaian Banyak pilihan yang tidak berpengalaman masuk ke opsi strategi pengelolaan hamparan karena mereka mengharapkan keuntungan produksi terbatas (profit yang terbatas) konsisten, pendapatan kentang-kentang ingat, sebenarnya mereka mendapatkan probabilitas terbatas berpenghasilan rendah ditambah Potensi kerugian bencana pada sayap. Saya tidak akan masuk ke diagram pay-off untuk semua pilihan strategi pendapatan lainnya, namun pada dasarnya pesannya sama: dengan strategi pendapatan pilihan ada ilusi kemungkinan terjadinya pembayaran yang tinggi sebagai imbalan atas arus pendapatan yang terbatas dan besar - Saat masalah saat harga menembus sayap (yaitu, saat harga keluar di luar standar deviasi standar). Tapi bagaimana dengan kepastian matematis pembusukan waktu dont pilihan paling kadaluarsa tidak bernilai ya, tapi hampir setiap trader options mengetahui hal ini. Selain aksi jual pasar yang ekstrem (bila volatilitas tersirat dipompa), ada sedikit nilai waktu untuk dijual daripada yang Anda pikirkan. Secara analogi, dengan begitu banyaknya operator asuransi jiwa di luar sana bersaing memperjuangkan kebijakan, penjamin asuransi jiwa berjangka kemungkinan besar mengasumsikan risiko lebih besar daripada seharusnya karena premi sangat rendah. Hal yang sama berlaku untuk penulis pilihan mengenai kontrak keuangan. Saya berpendapat bahwa jika Anda yakin memiliki model directional yang kompetitif, lebih banyak uang dapat dilakukan dengan melakukan kebalikannya dengan membeli opsi (terutama dalam jumlah uang dan atau call call yang lebih lama). Jika penjual opsi tidak mendapatkan bayaran yang cukup untuk risiko yang mereka asumsikan, maka pembeli opsi mendapatkan tawaran lebih sering daripada tidak. Alasan lain adalah semakin jauh saat Anda pergi (opsi 3, 6 bulan, bahkan LEAPs), semakin besar ketidakpastian yang ada. Tak seorang pun di planet ini tahu tentang masa depan dan di mana harga akan berakhir dan ini lebih jadi semakin jauh saat Anda pergi. Begitulah cara pengikut leverage memanfaatkan keuntungan. Alih-alih membatasi keuntungan dengan perdagangan pendapatan, perhatikan hal-hal sederhana: ikuti trennya dan biarkan keuntungan Anda berjalan menggunakan panggilan lama atau panggilan jangka panjang. Ada beberapa pedagang berpenghasilan opsi berpengalaman yang ahli mengatur condors, kupu-kupu, kalender, dan lain-lain sebelum dan kapan harga jatuh dari ujung yang dalam. Tapi orang-orang ini sangat jarang. Kemungkinannya adalah, ini adalah opsi-pembuat pasar dengan pemahaman tajam orang-orang Yunani khususnya, tentang lindung nilai delta dan gamma. Namun, semua pilihan kemampuan penyesuaian di dunia ini tidak dapat mengatasi masalah kekosongan dalam semalam. sebagai contoh. Kesenjangan membuat penahanan tindakan harga (karena semua pilihan strategi pendapatan mencoba untuk dilakukan) hampir tidak layak. Bagi sebagian besar dari kita orang-orang terarah berdagang melalui broker, lebih baik bekerja mengasah manajemen risiko dan pemodelan terarah serta kemampuan mengikuti tren sebagai gantinya. Untuk rekap. Inilah beberapa alasan utama mengapa strategi strategi pilihan yang rumit (terutama yang memiliki banyak kaki), harus dihindari: 1. Pilihan adalah instrumen tidak likuid. Sebagai instrumen derivatif, total opsi ekuitas pasar dalam hal volume yang diperdagangkan di AS (yang diukur oleh Dewan Industri Pilihan) mewakili kurang dari setengah dari total volume Russell 3000 (R3K mewakili 98 dari alam semesta yang dapat diinvestasikan Saham). (Angka ini membuat Anda tertawa saat mendengar analis sentimen pasar memikirkan rasio putcall bila Anda mempertimbangkan seberapa kecil pilihan pasar sebagai persentase dari keseluruhan pasar saham). Likuiditas pada dasarnya mengacu pada seberapa mudahnya untuk masuk atau keluar dari posisi dalam hal tidak harus membayar a) Spread bid-ask yang sangat luas (spread yang lebih luas dalam hal titik tengah bid-ask, semakin menghukum biaya selip Dalam hal pelaksanaan perdagangan adalah) b) Memindahkan pasar selip ini bisa menjadi masalah besar dengan sekuritas yang tidak likuid seperti opsi karena perintah yang cukup besar benar-benar akan menekan harga ke arah pesanan sehingga mengakibatkan harga jual yang mengerikan c) Pilihan nilai tukar tukar yaitu, Berapa banyak uang tunai yang harus Anda pertahankan di akun untuk menutupi opsi posisi yang Anda tulis (atau jual). Ini bisa membekukan Anda untuk memegang posisi sampai Anda mengumpulkan uang tunai yang cukup sehingga Anda dapat melepas kaki dari penyebaran, misalnya. Bayangkan berada dalam situasi ini ketika pasar bergerak dengan keras melawan Anda, Anda ingin keluar dengan menjual kaki yang menyakitkan dari sebuah pilihan yang menyebarluaskan perdagangan tapi Anda tidak boleh Anda harus mengeluarkan sarung tangan bedah Anda dan sepotong demi sepotong melepaskan kaki dari posisi tersebut. Ini bisa menjadi mimpi buruk untuk dikatakan paling tidak terutama bagi pemula pemula pilihan. 2. Komisi tentang opsi perdagangan adalah tentang 5 kontrak. Jika Anda memasang spread vertikal 10 x 10 (seperti banteng atau tahan panggilan), itu akan menghabiskan biaya 100. Jika pasar melawan Anda secara terarah, Anda harus membayar 100 lainnya untuk melepaskan posisi. Thats 2 dari 10.000 akun pilihan hanya untuk biaya masuk dan keluar. Oh, dan jangan lupa lupakan selip untuk titik kurang likuid yang dibuat di atas. Itu akan menghabiskan waktu 2,5 putaran lagi. Tambahkan ini semua dan kamu turun 5 kanan dari go-go. 3. Pilihan instrumen cepat membusuk. Seperti yang telah kita katakan sebelumnya, nilai waktu dari semua opsi meluruh secara eksponensial semakin mendekati Anda sampai kadaluwarsa kecuali volatilitas tersirat (risiko saham atau indeks yang mendasarinya) meningkat. Karena peluruhan waktu berbahaya bagi pembeli dari satu tempat dan panggilan, hanya pedagang dengan kemampuan waktu terarah arah luar biasa (lebih besar dari 55 akurasi) harus mempertimbangkan untuk membeli opsi untuk bermain bullish atau bearish. Untuk meminimalkan dampak pembusukan waktu, pemain terarah harus mempertimbangkan panggilan dan biaya yang dalam. Konsep yang sangat sederhana memang. Strategi opsi panjang memang memiliki satu hal penting yang terjadi untuk mereka: mereka memiliki risiko penurunan. Tapi rasa aman ini tidak berumur pendek bila Anda mempertimbangkan berapa banyak Anda membayar (bentuk asuransi, sungguh) untuk membatasi risiko downside. Ingat bahwa total biaya proteksi pembelian tidak hanya mencakup premi tapi juga selip dan komisi. Jadi, jika kemampuan terarah Anda tidak luar biasa (lebih besar dari 55), strategi pilihan panjang juga bisa berubah menjadi proposisi yang kalah. 4. Pilihan adalah instrumen leveraged dan faktor leverage tidak konstan. Ini berarti bahwa kecuali jika Anda benar-benar berhati-hati, mengingat orang-orang Yunani (terutama gamma dan delta), posisi Anda bisa meledak di wajah Anda. Hal ini terutama berlaku untuk pilihan strategi penjualan ketika pasar yang mendasarinya telah bergerak banyak. Seperti disebutkan sebelumnya, masalah probabilitas menyentuh vs probabilitas pada saat kadaluarsa lazim terjadi dengan semua strategi penjualan opsi. Kapan pun Anda membuat atap atas aksi harga (seperti yang dapat terlihat dengan jelas dalam kasus condor besi yang telah dibahas sebelumnya), pada dasarnya Anda mencoba untuk memasukkan pergerakan harga dengan cara tertentu agar harga premium tetap terjual. Covered calls juga merupakan pilihan strategi penjualan (stock lama ditambah short callshort put), yang mencoba menahan aksi harga diatas ambang rasa sakit tertentu. Penutupan panggilan adalah cara yang populer untuk menghasilkan pendapatan namun menyajikan risiko penurunan tak terbatas di pasar beruang. Tak perlu dikatakan lagi, strategi penjualan opsi yang mencoba mengendalikan arah pasar dalam beberapa hal sangat berbahaya mengingat volatilitas pasar yang benar-benar tak terduga seperti yang kita alami selama Flash Crash 6 Mei 2010 ketika Dow Jones Industrial Average berputar lebih dari Ayunan 1000 point pada basis intra hari. Atau bagaimana bila pasar runtuh naik atau turun dengan cara yang besar Good luck mencoba untuk menahan tindakan harga di bawah peralihan ini Tidak masuk akal bagi saya untuk menerapkan strategi pilihan yang kompleks, tidak praktis, dan mahal yang menghasilkan hasil (pendapatan atau pendapatan) yang terbatas Dan juga tidak bekerja sebagian besar waktu atau membiarkan Anda terkena risiko penurunan yang signifikan Meskipun ada hype sekitar 70 dari semua opsi yang kedaluwarsa pada saat kadaluarsa, seperti yang telah kita lihat, yang sebenarnya penting adalah risiko yang Anda asumsikan selama masa pilihan strategi. Perusahaan pialang pilihan benar-benar harus beriklan bahwa Anda memiliki kurang dari 50 kesempatan untuk mempertahankan premi setiap kali Anda menjual opsi dan itu sebelum mempertimbangkan biaya selip dan biaya selangit yang terlalu tinggi. Blackjack di kasino menawarkan peluang yang lebih baik. Pilihan strategi berpenghasilan canggih sangat seksi. Bagi siapa saja yang bersifat kuantitatif, mencintai grafik, statistik dan pilihan probabilitas menghadirkan dunia spekulasi yang tak ada habisnya. Perusahaan pialang saham memikat Anda dengan eksekusi perdagangan dan platform analisis dengan semua simulasi pembayaran, analisis probabilitas, volatilitas, implied volatile semua secara real time dengan eksekusi split-second. Ada ribuan variasi atau pandangan yang dapat Anda miliki dengan menggabungkan beberapa kaki dengan bobot rata-rata atau tidak rata, di berbagai pemogokan dan bulan kedaluwarsa. Pedagang pilihan bukan surga dua dimensi, tapi untuk orang kasar biasanya mereka tiga dimensi tidak hanya memasukkan harga dan waktu tapi juga volatilitas ke dalam pandangan mereka. Dalam pengertian ini, perdagangan opsi menarik sebagian dari pikiran yang paling cemerlang. Namun di dunia spekulasi, kecemerlangan bisa di perangkan dengan manajemen risiko - arogansi intelektual terutama dengan instrumen derivatif leverage yang bisa dengan mudah menjadi ciuman kematian. Banyak pilihan pedagang yang tidak mengakui hal ini, tapi saya merasa bahwa salah satu alasan utama pilihan perdagangan orang (bukan saham membosankan tradisional dan dua dimensi dan ETF, atau callintan i-t-m misalnya), adalah bahwa mereka tidak dapat mengambil kerugian dalam perdagangan. Ada banyak pilihan situs mentoring di luar sana yang nilai jual utamanya tidak perlu kehilangan perdagangan, atau bagaimana mengubah perdagangan yang kalah menjadi perdagangan yang menang. Kata ajaib disini adalah penyesuaian. Nah tunjukkan bagaimana cara menyesuaikan posisi pilihan Anda sehingga Anda hampir tidak perlu kehilangan. Apa yang mereka lupa katakan adalah bahwa ada biaya kesempatan untuk mencoba kehilangan perdagangan. Tentu, Anda dapat merestrukturisasi konduktor besi atau kalender kalender Anda yang hilang dalam upaya untuk kembali melakukan impas tapi melakukannya setidaknya akan memakan waktu tiga minggu lagi. Anda baru saja mengikat modal Anda yang bisa digunakan lebih produktif pada ide perdagangan potensial lainnya. Dan, sekali lagi, setelah Anda memperhitungkan biaya selip dan komisi untuk menghapus dan menambahkan kaki (berguling dan keluar atau melakukan jujitsu untuk menggunakan ungkapan populer di antara adjuster), Anda beruntung bisa kembali melakukan impas. Options trading membuka kotak Pandoras dari godaan. Dengan menghadirkan ribuan variasi dan strategi pada ribuan pasar, tergoda untuk ingin bereksperimen di wilayah yang belum dipetakan (dari perspektif pedagang opsi, yaitu). Hal ini sering menyebabkan over-trading, yang menyebabkan lebih banyak selip dan komisi. Alhasil . Ketika datang ke pilihan perdagangan pendapatan, kemungkinan ditumpuk melawan Anda. Bila Anda mempertimbangkan kekurangan likuiditas, potensi dibekukan menjadi kehilangan posisi karena persyaratan margin, biaya selip dan selip yang sangat tinggi, biaya kesempatan untuk menyesuaikan kehilangan perdagangan, belum lagi godaan besar untuk mencoba gagasan baru dan agresif. Itu behooves mayoritas pedagang dan investor untuk hanya tinggal jauh dari strategi ini kompleks. . Anda dapat menghemat ribuan dolar dalam tutorial dan kerugian perdagangan dengan menghindari strategi pilihan strategi yang kompleks. Jika Anda benar-benar harus mencoba strategi ini, saya sarankan agar Anda menukar uang asli (perdagangan kertas tidak ada gunanya karena tidak memperhitungkan tantangan dunia nyata, variabel dan pertimbangan emosional), namun Anda menukar ukuran sangat kecil. Buktikan bahwa Anda dapat mengubah 5.000 akun menjadi setidaknya dua kali lipat dalam 3 tahun menggunakan opsi. Jika Anda cant, maka Anda tidak boleh melakukan perdagangan opsi untuk mendapatkan pendapatan sama sekali. Anda akan lebih baik berfokus pada mengasah pemodelan arah Anda atau mengikuti metodologi penentuan waktu pasar yang solid yang dikombinasikan dengan manajemen risiko yang masuk akal untuk portofolio ETF, saham atau strategi pilihan jangka panjang. Ini harus dilakukan dengan baik dan Anda akan mengalami banyak sakit kepala. Rutin-Waktu Setelah Jam Pre-Market News Flash Kutipan Kutipan Charts Interaktif Setelan Bawaan Harap diperhatikan bahwa begitu Anda membuat pilihan Anda, ini akan berlaku untuk semua kunjungan masa depan ke NASDAQ. Jika, sewaktu-waktu, Anda tertarik untuk kembali ke setelan default kami, pilih Setelan Default di atas. Jika Anda memiliki pertanyaan atau mengalami masalah dalam mengubah pengaturan default Anda, silahkan email isfeedbacknasdaq. Konfirmasikan pilihan Anda: Anda telah memilih untuk mengubah pengaturan default untuk Pencarian Kutipan. Ini sekarang akan menjadi halaman target default Anda kecuali jika Anda mengubah konfigurasi Anda lagi, atau Anda menghapus cookies Anda. Yakin ingin mengubah setelan Anda Kami mohon untuk meminta Harap nonaktifkan pemblokir iklan Anda (atau perbarui setelan Anda untuk memastikan javascript dan cookie diaktifkan), sehingga kami dapat terus memberi Anda berita pasar tingkat pertama Dan data yang Anda harapkan dari kami.10 Strategi Pilihan Untuk Mengetahui Terlalu sering, para pedagang beralih ke permainan pilihan dengan sedikit atau tanpa pemahaman tentang berapa banyak strategi pilihan yang tersedia untuk membatasi risiko mereka dan memaksimalkan pengembalian. Dengan sedikit usaha, pedagang bisa belajar bagaimana memanfaatkan fleksibilitas dan kekuatan penuh pilihan sebagai kendaraan dagang. Dengan pemikiran ini, kami akan menggabungkan slide show ini, yang kami harap akan mempersingkat kurva belajar dan mengarahkan Anda ke arah yang benar. Terlalu sering, para pedagang melompat ke permainan pilihan dengan sedikit atau tanpa pemahaman tentang berapa banyak strategi pilihan yang tersedia untuk membatasi risiko mereka dan memaksimalkan laba. Dengan sedikit usaha, pedagang bisa belajar bagaimana memanfaatkan fleksibilitas dan kekuatan penuh pilihan sebagai kendaraan dagang. Dengan pemikiran ini, kami akan menggabungkan slide show ini, yang kami harap akan mempersingkat kurva belajar dan mengarahkan Anda ke arah yang benar. 1. Cover Covered Selain membeli opsi panggilan naked, Anda juga dapat mengikuti strategi call call atau buy-write yang mendasar. Dalam strategi ini, Anda akan membeli aset secara langsung, dan sekaligus menulis (atau menjual) opsi panggilan pada aset yang sama. Volume aset Anda yang dimiliki harus sama dengan jumlah aset yang mendasari opsi call. Investor akan sering menggunakan posisi ini ketika mereka memiliki posisi jangka pendek dan opini netral terhadap aset tersebut, dan ingin menghasilkan keuntungan tambahan (melalui penerimaan premi panggilan), atau melindungi dari potensi penurunan nilai aset yang mendasarinya. 2. Menikah Menempatkan Dalam strategi yang sudah menikah, seorang investor yang membeli (atau saat ini memiliki) aset tertentu (seperti saham), sekaligus membeli opsi put untuk Jumlah saham yang setara Investor akan menggunakan strategi ini saat mereka bullish terhadap harga aset dan ingin melindungi diri dari potensi kerugian jangka pendek. Strategi ini pada dasarnya berfungsi seperti polis asuransi, dan menetapkan lantai seandainya harga aset turun drastis. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai penggunaan strategi ini, lihat Menikah Menempatkan: Hubungan Pelindung.) 3. Bull Call Spread Dalam strategi spread bull bull, investor secara bersamaan akan membeli opsi panggilan dengan harga strike yang spesifik dan menjual jumlah panggilan yang sama di Harga strike yang lebih tinggi Kedua opsi panggilan tersebut akan memiliki bulan kedaluwarsa dan underlying asset yang sama. Jenis strategi penyebaran vertikal ini sering digunakan saat investor bullish dan mengharapkan kenaikan harga aset yang moderat. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Vertical Bull and Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread Strategi penyempitan puting adalah bentuk penyebaran vertikal lainnya seperti spread bull. Dalam strategi ini, investor secara bersamaan akan membeli opsi opsi pada harga strike tertentu dan menjual jumlah yang sama dengan harga strike yang lebih rendah. Kedua opsi tersebut akan menjadi aset dasar yang sama dan memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama. Metode ini digunakan saat trader bearish dan memperkirakan harga underlying asset akan turun. Ini menawarkan keuntungan terbatas dan kerugian terbatas. (Untuk strategi lebih lanjut, baca Bear Put Spreads: Alternatif Mengaum untuk Menjual Pendek.) 5. Protective Collar Strategi kerah pelindung dilakukan dengan membeli opsi put option out-of-the-money dan menulis out-of-the-money. - money call option pada saat bersamaan, untuk underlying asset yang sama (seperti saham). Strategi ini sering digunakan oleh investor setelah posisi long dalam saham mengalami kenaikan yang cukup besar. Dengan cara ini, investor bisa mengunci keuntungan tanpa menjual sahamnya. (Untuk strategi lebih lanjut, lihat Dont Lupakan Collar Protektif Anda dan Cara Kerja Protektif yang Aman.) 6. Straddle Long Strategi strategi straddle yang panjang adalah ketika seorang investor membeli call dan put option dengan harga strike yang sama, yang mendasari Aset dan tanggal kadaluarsa secara simultan. Seorang investor akan sering menggunakan strategi ini ketika dia yakin harga aset dasar akan bergerak secara signifikan, namun tidak yakin arah mana yang akan diambil langkah tersebut. Strategi ini memungkinkan investor mempertahankan keuntungan tak terbatas, sementara kerugiannya terbatas pada biaya kedua kontrak pilihan. 7. Long Strangle Dalam strategi opsi long strangle, investor membeli call dan put option dengan maturity dan underlying asset yang sama, namun dengan harga strike yang berbeda. Harga strike put biasanya akan berada di bawah harga strike dari call option, dan kedua opsi akan keluar dari uang. Seorang investor yang menggunakan strategi ini percaya bahwa harga underlying asset akan mengalami pergerakan yang besar, namun tidak yakin ke arah mana langkah tersebut akan dilakukan. Kerugian yang terbatas pada biaya kedua pilihan strangles biasanya akan lebih murah daripada straddles karena pilihannya dibeli dari uang. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat Dapatkan Tahan Tahan pada Laba dengan Strangles.) 8. Kupu-kupu Spread Semua strategi sampai saat ini memerlukan kombinasi dua posisi atau kontrak yang berbeda. Dalam strategi pilihan spread kupu-kupu, investor akan menggabungkan strategi penyebaran banteng dan strategi penyeberangan, dan menggunakan tiga harga strike yang berbeda. Misalnya, satu jenis spread kupu-kupu melibatkan pembelian satu opsi call (put) dengan harga strike terendah (terendah), sementara menjual dua opsi call (put) pada harga strike yang lebih tinggi (lower), lalu satu panggilan terakhir (put) Pilihan pada harga strike yang lebih tinggi (lebih rendah). (Untuk strategi lebih lanjut, baca Setting Profit Traps with Butterfly Spreads.) 9. Condor Besi Strategi yang lebih menarik adalah kondom i ron. Dalam strategi ini, investor sekaligus memegang posisi panjang dan pendek dalam dua strategi saling mencengkeram. Kondor besi adalah strategi yang cukup kompleks yang tentunya membutuhkan waktu untuk belajar, dan berlatih menguasai. (Sebaiknya baca lebih lanjut tentang strategi ini dalam Take Flight With a Iron Condor) Jika Anda Flock To Iron Condors dan coba strategi untuk diri Anda sendiri (bebas risiko) dengan menggunakan Simulator Investopedia.) 10. Kupu-kupu Besi Pilihan terakhir strategi yang akan kami tunjukkan Inilah kupu-kupu besi. Dalam strategi ini, investor akan menggabungkan straddle panjang atau pendek dengan pembelian atau penjualan simultan. Meski mirip dengan kupu-kupu yang menyebar. Strategi ini berbeda karena menggunakan kedua panggilan dan menempatkan, berlawanan dengan satu atau yang lain. Keuntungan dan kerugian keduanya terbatas dalam kisaran tertentu, tergantung pada harga strike dari opsi yang digunakan. Investor sering menggunakan opsi out-of-the-money dalam upaya mengurangi biaya sambil membatasi risiko. (Untuk lebih memahami strategi ini, baca Apa itu Strategi Pilihan Besi Butterfly) Artikel Terkait