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Le pouvoir de la Banque centrale sur lrsquomission montaire Dans tous les pays du monde, la Banque Centrale ou Institut drsquomission, que lrsquoon peut aussi appeler la super-banque, possde le privilege drsquomettre les billets de banque, mais aussi une monnaie scripturale dite quot monnaie Centrale quot. Cette monnaie ne srsquochange qurquoentre titulaires de comptes ouverts chez elle, soit les banques et le Trsor. En ce qui les concerne, les banques de dpts crent de la monnaie scripturale dite quot monnaie secondaire quot dans des limites qui restent dmontrer, mme si le pouvoir montaire, la Banque Centrale en lrsquoespce, prtend les contrler. Cette monnaie ne srsquochange qurquoentre titulaires de comptes ouverts dans une banque de tpts. Les deux monnaies ne doivent pas se mlanger. Leur hirarchie srsquoy menentang et lrsquoorganisation srsquoest employe les sparer puisque les titulaires de comptes dans une zona ne sont pas titulaires de comptes dans lrsquoautre zone. Ds lors, se pose la question capitale de savoir si la Banque Centrale a ou non le pouvoir et les moyens de limiter la cration montaire par les banques. En pratique, la monnaie secondaire est-elle sous la dpendance troite de la monnaie centrale, ainsi que la thorie du multiplicateur le fait croire, ou encore existe-t-il une vritable courroie de transmission entre les deux monnaies. Il convient de rappeler tout drsquoabord que les instrumen de direction dont membuang lrsquoInstitut drsquomission pour mener bien sa politique montaire, sont depuis quelques dcennies, libralisation oblige, rduits la portion congrue. Le taux directeur et les rserves obligatoires. Il ne faut pas oublier que dans les annes 6070, la Banque de France tidak mungkin lagi bekerja, kadang-kadang tidak lagi bergaul dengan pria yang haus (anak laki-laki yang berlebihan) de cration de signes montaires par les banques. Lautorit de la Banque Centrale sur les banques sappuie principement sur des liens de dpendance que lon peut analyzer comme suit: a) - pour fonctionner, les banques doivent disposer dune autorisation permanente qui leur est accorde par le pouvoir montaire, b) - elles doivent se Bendahara aula de lInstitut dmission la monnaie fiduciaire (pices et billets) quelles sont tenues de fournir sur leur demande leurs clients, c) - elles sont dans lrsquoobligation de se conformer la rglementation bancaire, qui leur memberlakukan notament de constituer des rserves, appeles rserves obligatoires Le montant de ces rserves, calcul pour chaque banque sur la base dun pourcentage des dpts de sa clientle, doit faire en moyenne journalire lobjet dun dpt sur un compte ouvert son nom la Banque Centrale, Ce compte nest pas un compte au sens habituel du terme , Cest - dire destin faire face des dpenses ou dcaissements ou recevoir des encaissements, comme lrsquoa soulign la Banque de France dans buletin anak N 70 drsquooctobre 1999 sur le Concept de Banque centrale: ldquo Ces avoirs konstituen une monnaie particulire qui nrsquoest dtenue que par les intermdiaires financiers et nees pas aux transaction ldquo. Ce compte a le caractre drsquoun compte spcial de paragraf mewajibkan et de dpt des rserves obligatoires, d) - enfin, celle-ci fixe le taux du quotrefinancementquot, auquel doivent souscrire les banques pour disposer de monnaie centrale. Ce terme de quotrefinancementquot peut laisser croire que les banques doivent se quotrefinancerquot dans cette monnaie pour alimenter leur activit de cration montaire. Il nrsquoen est rien ainsi qursquoon le verra plus avant. Si lrsquoon excepte la premire obligation, qui concerne lrsquoautorisation drsquoexercer le mtier de banquier, il reste que pour kondisi perbaikan kondisi memuaskan (b et c) les banques doervent se procurer de la monnaie centrale auprs de lrsquoInstitut drsquomission, un cot dtermin (d). En thorie donc, le quotrefinancementancement, dot, ungkapan, ungkapan-ungkapan, En pratique il en est autrement, ainsi qursquoexpos plus bas. Voyons prsent, komentar les banques se procurent la monnaie centrale. Elles ne peuvent pas dvidence se librer par tirage sur leurs caisses, comme elles le font dordinaire pour la plupart de leurs transaction avec les agents non bancaires. Aussi, a-t-il t institu au dpart un mcanisme dun tipe particulier fond sur les transferts de crances. Cest ce que lon appelle la prize en pension de crances par la Banque Centrale, forme lmentaire du quotrefinancementquot, lequel sarang rien dautre en dernire menganalisa que le financement des monoaie centrale (monnaie fiduciaire et rserves obligatoires). Les banques, en effet, navaient alors dautre moyen, tuangkan se procurer cette monnaie, que de faire remonter, si lon peut mengerikan, ou dchanger les crances (qui sont lorigine de leur activit de cration montaire) dun niveau infrieur (le leur) un Niveau suprieur (celui de la Super-banque). Depuis, lrsquoInstitut drsquomission a dcid dintervenir sur un march, appel lrsquoopen market, offrant ainsi aux banques des moyens plus suples pour se fournir en monnaie centrale. La Banque centrale accorde ainsi au secteur bancaire un refinancement permanen qui peut revtir plusieurs formes. Memperbaiki, membuat, memperbaiki, mendapatkan, menerima, menerima, menerima, dan sebagainya. Elle menyetujui langkah-langkah intra-journalires. En contrepartie, elles doivent remettre en garantie des titres dits quotligiblesquot la Super-banque. En raison de graves menguatkan de dstabilisation de lrsquoappareil bancaire et de lrsquoconomie, le pouvoir montaire ne peut pas se permettre de refuser aux banques lrsquoapprovisionnement en monnaie centrale. Les banques qui se trouveraient en sulit menuangkan des raisons de mauvaise gestion, par exemple, ne sont pas vises ici, bien entendu. Et pourtant, le dsastre financier des crdits amrikasi dits des quotsubprimesquot (2007-2008), en raison de sa dimension, nous pro contoire La Banque Centrale supervise lrsquoactivit des banques en leur imposant de faire passer par leur compte ouvert chez elle lrsquointgralit de Leurs transaksi journalires Si lrsquoon memeriksa lrsquoactivit journalire des banques, tentang mengesampingkan gosip modis deux grandes massa de mouvements de fonds: - sifat le en kompensasi des transaksi (barang, virements, effets de commerce, prlvements, cartes bancaires, dll) de leur clientle, drsquoune part , - leurs propres transaction interbancaires (achats de titres, contrats terme, swaps et options, notamment), bagian drsquoautre. Autrefois en France, et ailleurs probablement, la kompensasi srsquoappliquait presque exclusivement aux transaction de la clientle des banques et celles-ci liquidaient entre elles leurs position sur la base drsquoautorisations rciproques de dcouvert, appeles aujourdrsquohui limites drsquoexposition bilatrales. Perhatian en le qui mengesampingkan dette propres lrsquogard des agents non bancaires, lorsque ceux-ci ne pasai de compte ouvert chez elles, les banques srsquoen acquittaient autrefois par chque ou virement tir sur leur compte la Banque de France. Ceci, jusqursquo ce que dans les annes 80 les banques donnent des consignes leurs trsoriers de remplacer au maksimum les chques tiring sur la Banque de France par des chques ou virements tirs sur elles-mmes payables en compensation. Crsquoest ce qui a t fait avec succs. Kompensasi yang memadai akan mengurangi biaya untuk mengurangi kerugian yang mungkin terjadi, mengurangi biaya dan mengurangi biaya. Ainsi donc aujourdrsquohui, les banques liquident les positions rsultant non seulement des transaction de leurs clients, mais aussi drsquoune fraction de leurs dettes, sans monnaie et en toute libert par les prts qursquoelles se consentent mutuellement, contre garantie naturellement. Et, lrsquoobligation de comptabiliser la Banque Centrale toutes les transaction, y terdiri dari seles de la compensation, ne limite en rien le pouvoir de cration de monnaie secondaire des banques. La Super-banque joue ici le rle drsquoune simple chambre drsquoenregistrement comptable des oprations, puisque les banques font leur affaire du rglement de leurs posisi rciproques par des accord de prtsemprunts assortis de garanties sur les marchs interbancaires. Tout ceci jusqursquo ce que survienne la crise des subprimes qui a boulevers le fonctionnement de ces marchs au point de les rendre inoprants. Pada srsquoaperoit donc qursquoil nrsquoexiste pas de courroie de transmission, tout au moins jusque l, entre monnaie centrale et monnaie secondaire. La Banque Centrale ne contriring donc pas ce niveau la cration de monnaie secondaire par les banques. Cependant, dans la deuxime grande masse des mouvements de fonds, mengutip au-dessus, les transaksi interbancaires les plus importantes srsquooprent bien par le canal de la Banque Centrale, en monnaie centrale donc. Cela veut dire que les banques melakukan pembelaan, kontroversial, la monnaie ncessaire lrsquoexcution de ces ordres de virements. Ce faisant, elles dpendent des autorisations de crdit que veut bien leur consentir le pouvoir montaire. Pada na jamais eu connaissance dun refus de la Super-banque de fournir des liquidits menuangkan lexcution de ces ordres. Et puis, par le jeu des transferts de monnaie centrale drsquoune banque lrsquoautre, lrsquoapprovisionnement des besoins chez les unes nourrit des excdents temporaires ou permanents chez les autres. Crsquoest pourquoi la Super-banque offre aux banques de reprendre leurs liquidits excdentaires cela srsquoappelle lrsquoabsorption ou la reprise de liquidits. La monnaie centrale ne schange pas entre les banques, ce qui veut dire que lorsqursquoune banque a des excdents, elle ne peut pas les offrir une banque qui en manquerait. Lopen market est l pour a et la Banque centrale sert de passage oblig. Pada vient de voir que les banques melakukan pendelegasian en monnaie centrale hauteur du montant des billets et des pices qursquoelles se procurent lrsquoInstitut drsquomaper, bagian drsquoune, et du montant des rserves obligatoires qursquoelles sont tenues de garder en compte, drsquoautre part. Le niveau du refinancement, toutes banques confondues et le cot en dcoulant devraient donc tre connus. Cela nrsquoest pas le cas, mobil les banques yang membuang bagian tengah ruangan, tumpahan anggur di atas, ce qui leur permet de rduire le montant du quot refinancement quot et par voie de consquence son cot, allant mme pour quelques-unes jusqursquo tirer des bnfices De la situasi ci-aprs mengekspos au dtriment de la Banque Centrale. De plus, les comptes qui reoivent les rserves tant rmunrs (en Europe en tout cas), le cot du refinancement de ces rserves est en grande partie neutralis, le diffrentiel de taux tant trs faible. Ds lors, les rserves obligatoires nrsquoont plus gure de sens, croque sinon de laisser que le pouvoir montaire contrre lmission de parée banques de dpts. Il existe en effet trois sumber de monnaie centrale gratuite qui revient fatalement aux banques puisqursquoil nrsquoy a quasiment qursquoelles et le Trsor qui se partagent cette monnaie. La Super-banque procde en effet la cration (ou inversement la destruction) de cette monnaie, lorsque: - elle alimente les rserves en devises du pays, ce qui est le cas de la plupart des banques centrales dans le monde, lrsquoexception remarquable de la Banque Centrale des Etats-Unis, la Fed, - elle consent des avances mengarahkan ou indirectes au Trsor (souscription ou rachat ferme de bons ou kewajiban drsquoEtat), ce qui est interdit en zona Euro mais autoris kondisi sous aux Etats-Unis, crsquoest le Cas de la Fed, - kegiatan anak yang diwakili, ses actifs propres sont suprieurs ses passifs propres (les actifs de la banque centrale sont un facteur dlargissement tandis que ses passifs sont un facteur dabsorpsi de la liquidit bancaire, dixit la Banque de France). Celle-ci dans putra tude sur le Concept de banque centrale admet que. Kutipan oprasi (les deux premires) konstituen des facteurs otonom de la liquidit bancaire qui chappent lautorit montairequot. De la troisime sumber, il sarang jamais pertanyaan mobil elle est tenue secrte. Sudah lama kita ketemu drupquoun. Ainsi, les merancang trangres no disposent les banques (calon pelanggan ekspor, par exemple) reprsentent des disponibilits mentransformasikan immdiatement en monnaie centrale la Super-banque. Les membayar exportateurs en yang merencanakan ainsi leeve banques la manne de monnaie centrale mise en contrepartie par les Instituts drsquomission. Quant aux avances faites au Trsor Public (cas de la Fed), qui possde un compte la Banque Centrale comme toutes les banques, elles fournissent celles-ci de la monnaie centrale aussitt que les fonds sont utiliss par lrsquoEtat au rglement de ses dpenses tujuan du Sekte priv. Quand il se pengadaan un actif ou libre un passif, lrsquoInstitut drsquomission cre de la monnaie centrale et la dtruit quand il cde un actif ou prend un engagement au passif, avec toutefois une exception. Lrsquomission de billets qursquoil inscrit putra passif. Enfin, il montise ses pertes et dmontise ses keuntungan en monnaie centrale. Bref, la Super-banque cre la monnaie qursquoelle bertemu dengan la disposition de celui qui lui vend un bien, un service ou une valeur, tandis qursquoelle la dtruit en sens inverse. Les banques on the le mme pouvoir avec la monnaie secondaire, ce que lrsquoon se garde bien de mettre en vidence Cela tant, cette cration de monnaie centrale qui bnficie aux banques a pour effet de lessuer leurs besoins the quo refinancement quot et par voie de consquence de Rduire lrsquoemprise du pouvoir montaire sur elles. Tuangkan penganalisis lincence de cette monnaie gratuite sur le financement des banques, pada choisi de retenir et de comparer les bilans de trois banques centrales. La Banque de France, lEurosystme et la FED la tanggal du 31 dcembre 2006. Depuis la crise, en effet, ces bilans ont subi de telles variasi que la situasi dexception qui les mempengaruhi analisis aujourdhui nuirait une bonne. Bilan de la Banque de France au 31 dcembre 2006 (en miliard): Le tableau ci-dessus montre que la Banque de France et la Fed ont apport leurs banques respectives, dans leur ansambel, plus de liquidits que ncessaire. La monnaie centrale est donc abondante en France et aux Etats-Unis. Pada pengamat kulit orang-orang dan peristirahatan leur ansambel ont financ leurs besinins en monnaie fiduciaire (56,8 mds) dan leurs rserves obligatoires (26,4 mds) lrsquoaide de leur seul refinancement (13,7 mds). Elles ont donc bnfici de 69,5 mds de monnaie centrale gratuite. En vertu de quel droit les banques reoivent-elles gratuitement et disposent-elles leurs fins personnelles de monnaie mise par la Super-banque. Apparemment, drsquoaucun. Qursquoont-elles fait pour bnficier de ce istimewa selangit. Rien. Sinon se trouver dans la place et de profiter organisasi drsquoune faite leur mesure. Sumber cette manne de monnaie centrale provient des trois dikutip. Aux USA, des avances faites par la FED au gouvernement ainsi que par une mission montaire rsultant drsquoun excdent des autres actifs sur les autres passifs de lrsquoInstitut drsquomission tandis qursquoen France elle a pour origine les avoirs en devises ainsi qursquoun excdent des autres actifs sur les autres Passif de la Banque de France. Dans tous les cas, les 3 Super-banques ont cr de la monnaie centrale, leurs autres actifs tant suprieurs leurs autres passifs. Aux USA, les prorations de refinancement (40,8 mds) recouvrent des situation kontras mises en vidence par les reprises de liquidits (29,6 mds). Il existe en effet un dsquilibre structurel accentu entre banques amricaines, beberapa hal yang perlu diingat. Konsekuensinya adalah konsistensi (refinancement) qui rapportent aux autres des excdents placs en pargne (reprise de liquidits) la Fed. Ce dsquilibre nrsquoexiste pas en France, puisqursquoil nrsquoy a pas de reprise de liquidits et pourtant la position nette des banques franaises est plus importante que celle des banques amricaines, tant en valeur relative qursquoabsolue. Il parat utile de prciser ici qursquoentre le 5 dcembre 2007 et le 21 aot 2008 (bandingkan biloda intermdiaires), la Fed sebuah choisi de prter aux banques en hard des titres du Trsor amricain, tuangkan 150 miliard dolar, judul titre (pourris Par la crise des subprimes) dont personne ne voulait plus. Elle seorang peninjau prapres yang tadinya tegang, dan ingin bertemu dengan nouvelles, ace la ace la preuve que ce nrsquoest pas de la monnaie centrale qui srsquochange entre banques. Enfin, en France seulement, les oprations de refinancement tidak akan terpengaruh oleh keinginan-keinginan, yang dapat membantu kita dan tidak peduli dengan orang-orang yang tidak peduli dengan Etats-Unis. Dstts des banques), alors qursquoelles sont suprieures dans llesquoEurosystme et aux Etats-Unis. Ouvrons ici une parenthse. En 1988, (aprs la publikasi en fvrier drsquoun rglement relatif la liquidit) la Banque de France crivait. Lrsquoeffet premier de lrsquoexistence des rserves obligatoires est de ponctionner la liquidit bancaire. Pada peut se poser la pertanyaan de savoir de quelle liquidit il srsquoagit. Pada se trouve ici au cur de la kebingungan, pergilah ke matre de liquidit bancaire. Y terdiri dari satu plus hautes sphres du pouvoir montaire, ce qui est tout de mme inquitant Le rasio de liquidit des banques comprend notamment au numrateur: - la fois, le compte des rserves obligatoires, - et les actifs ligibles la Banque Centrale, ce qui Permet drsquoavancer que contbertirement ce que prtendait la Banque de France en 1988, lexistence des rserves obligatoires ne ponctionne aucune liquidit bancaire lrsquoautorit montaire se borne les nourrir, notamment par le biais de la prize en pension. Rappelons prsent que les liquidits sont toujours inscrites lrsquoactif drsquoun bilan, qursquoil srsquoagisse des banques ou des agents non bancaires. Sebuah leur actif Orang-orang yang suka melakukan likuidasi: - seles qui leur sont memberlakukan par leistist des rserves obligatoires, - et leurs excdents sous forme de reprises de liquidits, rsultant de la politique montaire de la Banque Centrale, comme on vient de le voir. Les actifs de la banque qui peuvent tre quickement liquides, tels que bons et obligation du Trsor et autres titres (lrsquoorigine de la cration montaire), ne sont pas des liquidits au sens habituel du terme. En cdant ou en donnant en pension ses actifs la Banque Centrale, la banque reoit de la monnaie centrale, tandis que les mmes actifs cds un agent non bancaire ou kesempatan yang akan datang donnent penghancuran de monnaie secondaire. Crsquoest l une diffrence fondamentale. A leur passif, par contre bien videmment, elles dtiennent les liquidits de leurs clients, mais de celles-ci elles ne peuvent disposer. Toutefois, pour le calcul du ratio de liquidit, la rgle veut que soient pris en compte les actifs facilement liquides dans le cas suppos o la banque serait mise en demeure de rembourser tout moment toutes les liquidits vue et terme de leurs clients inscrites son passif. Sans qui est impensable menandakan avant-coureurs. Finalement, pada le sentiment que le pouvoir montaire ne matrise rien du tout. Que dans la crainte drsquoune malapetaka montaire imminente (tout moment), il ait pris des mesures totalement inadaptes et disproportionnes. Ce koefisien de liquidit ressemble srsquoy mprendre un koefisien de likuidasi judiciaire Refermons la parenthse. Pada peut dire en substansi que les banques sont seules matresses de lrsquomission de monnaie secondaire, mobil: - elles font leur affaire, en toute indpendance et sans monnaie. Des posisi masalah de la kompensasi des transaksi de leurs klien dan par consquent sans qursquoelles aient se fournir en monnaie centrale il nrsquoy a donc pas de courroie de transmisi entre les deux monnaies, - leurs menandakan refinancement menuangkan faire menghadapi aux menuntut billet et de Pices de leurs klien ainsi qursquo leurs kewajiban de rserves sont en pratique sensiblement rduits par la politikique et la gestion montaire de lrsquoInstitut drsquomission (akuisisi perisai, avances lrsquoEtat, activit de la super-banque), lrsquoemprise du pouvoir montaire se rduisant drsquoautant, - La monnaie secondaire ne semacam jamais des banques qui sont lrsquoorigine de sa cration, comme la monnaie centrale ne quitte jamais lrsquoInstitut drsquomission, ce qui permet drsquoavancer que, dans leur activit drsquomission de signes montaires, les seules limites auxquelles les banques se heurtent sont la demande , La demande solvable videmment, rasio nonobstant le solvabilit. La quantit de monnaie centrale que dtiennent les banques la Banque Centrale est gale la somme de leurs comptes lrsquoInstitut, soit approximativement les rserves obligatoires et les reprises de liquidit. Ces comptes figurent lrsquoactif de leur bilan comme les crances qui sont lrsquoorigine de leur cration montaire. Pada peut donc en dduire que cette quantit de monnaie centrale servi, hauteur de son montant, de contrepartie la cration de monnaie secondaire par les banques. La thorie du multiplicateur sert le pouvoir montaire en faisant croire que celui-ci matrise totalement laement crate montaire, alors qursquoil nrsquoen est rien, ainsi qursquoon a pu le vrifier. Voyons maintenant quel rle peut bien jouer le dernier instrumen la disposisi de la puissance montaire, crsquoest - dire le taux drsquointrt directeur. Lrsquoexprience montre que le niveau des taux pratiqus par les banques setelan de moins le taux directeur depuis le dbut de ce sicle. Si pada perbandingan en France sur une longue priode (1969-2009) le taux moyen pondr au jour le jour (le plus proche du taux directeur) mendukung par les banques et les taux de bancaire (pratiqus lrsquogard de leurs clients, entrepoines principalement) Pada konstelasi que les deux courbes se rapprochent quand le taux directeur est lev et srsquoloignent quand il est faible. Effet de seuil en de duquel les banques ne peuvent pas prter sans perdre de lrsquoargent ou profitent de la circonstance pour en gagner un peu plus. Di kantor polisi, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan. Cest ce que montre le graphique ci-dessous. En kesimpulan, la banque centrale nrsquoa aucun pouvoir sur lrsquomission de monnaie par les banques et par voie de consquence aucun pouvoir sur la stabilit des prix dont elle sest elle mme investie de la responsabilit suprme Elle a aux aux auxquesques prives le droit et le pouvoir Dmettre la monnaie sans rel contrle. Elle pelecehan lopinion publique en prtendant lutter contre une inflasi montaire qui nexiste plus depuis longtemps, la hausse des prix ayant une origil quil faut rechercher dans les comportements de ceux qui par ce moyen font leurs keuntungan. Elle prtend galement diriger la politique montaire par les taux directeurs, alors que manifestement ilustre leint escappre et quen outre depuis le dbut de ce sicle les banques semblent bien sen affranchir. Enfin avec la crise, de nombreux membayar occidentaux lejoignent le Japon qui, malgr un taux directeur voisin de zro depuis une vingtaine dannes, naruto pasconi nien conforte dans notre menganalisis. Elle memanfaatkan instrumen le seul de bord - la masse M3 - complenement dboussol, repubisi republik mobil, dan lain-lain. Enfin, des rserves obligatoires qui ne servent rien. Bref, tout sarang que faux-semblants tujuan de lopinion tuangkan masquer ses carences Plus makam, encore. Aux Etats-Unis, la Fed est r en ralit sous le contrle des banques prives, qui font partie des actionnaires au travers des 12 Rserves fdrales rgionales. Tout porte croire que la crise des subprimes est karena manipulasi kotor membuat perusahaan par la korporasi, la telle de laquelle un gouverneur qui semble bien accorder plus dattention aux banques qu lintrt gnral. De plus, vnement pass quasiment inaperu, ce sont les banques centrales qui supportent présent le risque de dprciation la place de leurs amis banquiers. Konsekuensi de transfusi dees adalah pertes. Mobil il faut bien appeler les choses par leur nom, la Fed a t plac sous la protection du Trsor Umum dans la plus grande discrtion le 6 janvier 2011. Situasi rocambolesque, mais vraie. Voici une Banque centrale qui accepte de se ruiner pour sauver les banques prives et personne ne pipe mot ce qui est, tous comptes faits, un ttournement de fonds publik. Additif du 5 septembre 2014 Dans buletin anak trimestriel du 14 mars 2014, la Banque dAngleterre (BoE) nous conforte dans nos conclusions. Ilustrasi halaman 15: Dua kesalahpahaman tentang penciptaan uang Sebagian besar uang yang dipegang oleh masyarakat berbentuk deposito bank. Tapi di mana stok deposito bank berasal sering disalahpahami. Salah satu kesalahpahaman umum adalah bahwa bank bertindak hanya sebagai perantara, meminjamkan simpanan yang ditabung oleh penabung. Dalam hal ini, simpanan biasanya dilelang oleh keputusan penghematan rumah tangga, dan bank kemudian mengeluarkan uang dari deposito yang ada kepada peminjam, misalnya kepada perusahaan yang ingin membiayai investasi atau individu yang ingin membeli rumah. Sebenarnya, ketika rumah tangga memilih untuk menyimpan lebih banyak uang di rekening bank, simpanan tersebut datang dengan mengorbankan simpanan yang seharusnya diberikan kepada perusahaan yang membayar barang dan jasa. Menyimpan tidak dengan sendirinya menaikkan simpanan atau lsquofunds availablersquo bagi bank untuk dipinjamkan. Memang, melihat bank hanya sebagai perantara mengabaikan fakta bahwa, pada kenyataannya dalam ekonomi modern, bank umum adalah pencipta uang deposit. Artikel ini menjelaskan bagaimana, daripada bank meminjamkan simpanan yang ditempatkan pada mereka, tindakan pemberian pinjaman menciptakan simpanan kebalikan dari urutan yang biasanya dijelaskan dalam buku teks. (3) Kesalahpahaman umum lainnya adalah bahwa bank sentral menentukan jumlah pinjaman dan Simpanan dalam perekonomian dengan mengendalikan jumlah uang bank sentral yang disebut lsquomoney multiplierrsquo approach. Dalam pandangan itu, bank sentral menerapkan kebijakan moneter dengan memilih sejumlah cadangan. Dan, karena diasumsikan sebagai rasio konstan uang luas terhadap uang primer, cadangan ini kemudian diperkuat dengan perubahan pinjaman dan deposito bank yang jauh lebih besar. Agar teori dapat bertahan, jumlah cadangan harus menjadi kendala yang mengikat pada pemberian pinjaman, dan bank sentral harus secara langsung menentukan jumlah cadangan. Sementara teori pengganda uang bisa menjadi cara yang berguna untuk mengenalkan uang dan perbankan di buku teks ekonomi, ini bukan deskripsi akurat tentang bagaimana uang diciptakan dalam kenyataan. Daripada mengendalikan jumlah cadangan, bank sentral saat ini biasanya menerapkan kebijakan moneter dengan menetapkan harga cadangan yaitu suku bunga. Kenyataannya, tidak ada cadangan yang mengikat pada pemberian pinjaman, bank sentral juga tidak memperbaiki jumlah cadangan yang tersedia. Seperti hubungan antara deposito dan pinjaman, hubungan antara cadangan dan pinjaman biasanya beroperasi secara terbalik dengan yang dijelaskan dalam beberapa buku teks ekonomi. Bank pertama memutuskan berapa banyak meminjamkan tergantung pada peluang pinjaman yang menguntungkan yang tersedia bagi mereka yang akan, sangat penting, bergantung pada tingkat suku bunga yang ditetapkan oleh Bank of England. Keputusan pinjaman inilah yang menentukan berapa banyak simpanan bank yang diciptakan oleh sistem perbankan. Jumlah simpanan bank pada gilirannya mempengaruhi berapa bank sentral yang ingin disimpan bank (untuk memenuhi penarikan oleh masyarakat, melakukan pembayaran ke bank lain, atau memenuhi persyaratan likuiditas peraturan), yang pada saat normal, dipasok pada Permintaan oleh Bank of England. Sisa artikel ini membahas praktik ini secara lebih rinci. Informasi Nous ne savons pas si cette pada tipu muslihat yang menyebar ou non, mais elle merupakan austu yang tidak mengerikan dimpuissance des Banques centrales maitriser la monnaie. Todays Berita Pasar Saham amp Analisis Real-Time Setelah Jam Berita Pra-Pasar Kutipan Kutipan Interaktif Charts Default Setting Harap dicatat bahwa begitu Anda membuat pilihan Anda, ini akan berlaku untuk semua kunjungan masa depan ke NASDAQ. Jika, sewaktu-waktu, Anda tertarik untuk kembali ke setelan default kami, pilih Setelan Default di atas. Jika Anda memiliki pertanyaan atau mengalami masalah dalam mengubah pengaturan default Anda, silakan email isfeedbacknasdaq. Konfirmasikan pilihan Anda: Anda telah memilih untuk mengubah pengaturan default untuk Pencarian Kutipan. Ini sekarang akan menjadi halaman target default Anda kecuali jika Anda mengubah konfigurasi Anda lagi, atau Anda menghapus cookies Anda. Yakin ingin mengubah setelan Anda Kami mohon untuk meminta Harap nonaktifkan pemblokir iklan Anda (atau perbarui setelan Anda untuk memastikan javascript dan cookie diaktifkan), sehingga kami dapat terus memberi Anda berita pasar tingkat pertama Dan data yang Anda harapkan dari kami. Apa yang Kami Lakukan Apa yang Kami Lakukan Perusahaan Swerdlin amp telah berkecimpung dalam bisnis selama lebih dari tiga dekade. Kami menyediakan rencana pengelolaan ESOP dan KSOP, 401 (k) pencatatan, aktuaria dan saldo kas yang luar biasa, serta layanan administrasi untuk semua jenis rencana pensiun dan Kafetaria Cadangan yang memenuhi syarat dan tidak memenuhi syarat. Jenis rencana yang kami berikan meliputi: Saat bekerja dengan Swerdlin, Anda dapat mengandalkan kami untuk mematuhi rencana Anda, membantu Anda mengelola biaya, dan mengatasi tantangan yang Anda hadapi saat bisnis Anda berubah dan berkembang. Pakar kami ahli dalam memecahkan masalah dan membangun hubungan. 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This approach ensures that nothing falls through the cracks and eliminates duplication of services which could generate additional fees for the client. Consulting and Planning Keeping up with new laws and regulations related to retirement plans is one of Swerdlins greatest assets. Our consultants analyze and interpret the laws for their impact on each of our clients retirement plans. When necessary we make modifications to keep all of the plans we administer compliant. Swerdlin clients have on-demand access to our consulting group. We are always available to answer questions for our clients and their advisors. Examples of some of our consulting projects: Plan development, projections, design, and installation Plan takeover and redesign Preparation of comprehensive employee benefit statements (not limited to retirement) Participant communication and implementation of communication strategy Compliance resolution and repair of operational errors ESOP repurchase liability studies Special studies Plan terminations Administration and Recordkeeping Swerdlin provides comprehensive recordkeeping and administration services, as well as regulatory compliance services to keep our clients in compliance with all laws and regulations. Education, Communication, and Employee Meetings Swerdlin amp Company ties the technical and administrative processes together to provide a clear message to your employees. We initiate and maintain communication regarding changes in regulations, legislation, and other matters, which results in a more effective employee benefits program. Swerdlin cares about your company, your retirement plans, and your employees. Our priority is providing you with the personalized service you deserve. All communications, written and verbal, are provided in easily understood terms. As a result, you have a thorough understanding of your plans and how they impact your company and your employees. As a plan sponsor, you have a fiduciary obligation to inform and educate your employees about their retirement plan options. We understand that it can be difficult and time-consuming to provide the level of communication that meets this obligation. We are here to help with employee meetings, easy-to-understand presentations, written materials, and online education which help you satisfy this aspect of your fiduciary responsibility. Swerdlin also helps plan participants better understand their benefits through our preparation of Comprehensive Employee Benefit Statements. These statements highlight the major provisions of all your benefits and compensation programs, as well as the amount being spent on your employees to provide these company-paid benefits. Defined Benefit and Cash Balance Plans Swerdlins team of consulting actuaries and experienced analysts are devoted to providing a full range of high-level services for sponsors of defined benefit, cash balance, and retiree medical plans. Our clients range in size from one to several thousand employees and include publicly traded, privately held, and governmental entities. Our expertise includes qualified plans of all types, both traditional DB plans and hybrid plans like Cash Balance plans. Additionally we provide consulting and valuation services to sponsors of nonqualified and Supplemental Executive Retirement Plans (SERPs). Our annual services include the following: Annual funding valuations: Calculation of contribution requirements amp recommended funding, funding projections and forecasts, funded status (AFTAP) certifications, discrimination testing, meetings with plan sponsors. Annual ERISA reporting: Form 5500 series, IRS filings, Forms 5300 series, 1099R, PBGC premium and other filings and notices. Annual FASBGASB accounting reports: Calculation of annual pension cost, preparation of year-end disclosures, curtailment, and settlement accounting. Administration Services Benefit calculations when employees retire or terminate, benefit distribution forms, election and payment processing, benefit estimates, call center services, consulting on plan provisions, QDRO consulting and calculations, plan termination consulting, and regulatory filings. Participant communications: All required notices and communications, personalized benefit statements, including comprehensive employee benefit statements, also referred to as hidden paycheck. Consulting and onsite meetings with clients, including employee meetings when requested. Additional Actuarial Services Swerdlins team of actuaries provide consulting services for the following: Long-term retirement financial planning, including funding and accounting forecasts and consultation on the development of funding policies. Plan freezes and terminations (cost, contribution, and timing analysis), plan amendments, participant communications and notices, PBGC and IRS timelines, filings, and notices, annuity and lump-sum options. Preparation of health actuarial studies for self funded plans. Expert witness testimony requiring actuarial expertise: For example, value of life calculations in wrongful death suits or pension calculations for divorce settlements. Special Project Consulting Our credentialed consultants offer support to clients looking for expertise in a variety of special projects. Clients rely on this teams ability to communicate complicated information in an easy to understand format. Examples of some of these projects are: Plan redesign, including consulting and designs to assist companies in meeting their financial andor benefits goals, changes from traditional defined benefit to cash balance or defined contribution plans, assistance with employee communications, from written materials to face-to-face meetings. Retirement incentive programs, including the design of early retirement window programs. Corporate restructuring, including retirement plan analysis and consulting related to merger, acquisition, or spin-off. Compliance and audits, including plan sponsor compliance reviews and assistance with IRS, Department of Labor (DOL), and PBGC audits. Union or executive benefit negotiations, including benefit adequacy and cost. Implementation and administration of nonqualified plans that provide supplemental pension benefits for key executives. Services for charitable annuities, charitable remainder trusts and other tax-qualified arrangements. Retiree Health and Welfare Plans Swerdlins actuarial consulting team also provides services for companies that sponsor post-retirement benefit plans, including medical, dental, prescription drug, life insurance, and so forth. Our consulting team offers: FASBGASB accounting reports: Calculation of annual OPEB cost, preparation of year end disclosures and net OPEB liability, including curtailment and settlement accounting. Attestation services, including actuarial equivalence of prescription drug plans for Medicare Part D in order to apply to the federal government for retiree prescription drug subsidies. Cash Balance Plans A cash balance plan is a hybrid that combines a defined benefit and a defined contribution plan to achieve significantly greater retirement assets for business owners, highly compensated employees, and other designated employees. Benefits to the employer include: Ability to contribute specific amounts for specific employees Tax savings opportunities Protection of assets from creditors An advantageous employee recruitment and retention tool Benefits to employees include: Faster accumulation of retirement savings Increased contribution limits versus traditional DC plans Employer paid plan contributions and costs Professional asset investment management ERISA and, depending on the type of business, PBGC protected benefits We offer consulting, plan design, and administration for cash balance plans. To learn more about how our customized cash balance plan services may benefit you, please contact us . Nonqualified Plans Administration of nonqualified plans (NQs) is a specialized service. Many providers steer away from these plans because of the complex issues involved. NQs allow for higher contributions and offer greater flexibility than a defined benefit or defined contribution plan but arent restricted to the rules and requirements of qualified plans. NQ plans lose some of the benefits available to qualified plans, but the trade-offs can be beneficial under the right circumstances. Swerdlin provides nonqualified plan administration and consulting for private and public companies, small and large. Our services for new and established nonqualified plans include: Supplemental Executive Retirement (SERP) 457 Top-hat Excess benefit We have the experience needed to design a new nonqualified plan or improve an existing one. Our approach is to continuously monitor the NQ plan to make sure any changes to the dynamics of the company are reflected so the clients goals are still being met. FSAs, HRAs, etc. Health care costs have increased dramatically in the past few years. Many employers have reduced benefits or increased out-of-pocket costs for their employees. In order to maintain the morale of employees and provide them with a cost-savings benefit, many employers implement a cafeteria plan. Adding a cafeteria plan to your benefits package can benefit you as the employer by saving FICA taxes on all contributions made to the cafeteria plan. Swerdlin provides an analysis at the end of the plan year that shows your FICA savings versus the administrative fees you pay for the plan. In most cases, the FICA savings will be more than the cost to administer the plan. Swerdlin administers the following plan types: Premium Only Plan (POP) This plan allows pre-tax deductions for the portion of insurance the employee is responsible for paying, including group health insurance premiums, dental and vision premiums, and cancer insurance. We have worked with several employers who are deducting these benefits pre-tax, but do not have a POP document in place. Per Internal Revenue Service regulations, you must have a plan document in order to provide this benefit to employees. Swerdlin can work with you to create this document for new or existing plans. Flexible Spending Accounts (FSA) The Medical FSA allows employees to make pre-tax deductions for their out-of-pocket medical expenses including deductibles, coinsurance, copayments, vision and dental expenses, over-the-counter drugs and medications (requires a prescription), gym memberships and weight loss programs (requires a note of medical necessity), and many others. Please contact Swerdlin for a complete list of expenses. Employees are also able to make pre-tax deductions for dependent daycare expenses through the Dependent Daycare FSA, including after-school care, summer camps, pre-k expenses, and care for an elderly parent. Qualified Transportation Plans These accounts allow employees to make pre-tax deductions for parking and transit expenses incurred in order to travel back and forth to work. Health Reimbursement Arrangements (HRA) The goal of an HRA is to reduce your companys health insurance premium costs. An HRA combines a health insurance plan with higher out-of-pocket costs with a reimbursement arrangement for employees. For example, if you have a plan with a 1,000 deductible and no coinsurance, you could look at an alternate plan with a 2,500 deductible and 8020 coinsurance. The premium costs for this plan will be lower, and through the HRA you can use the premium savings to reimburse those employees who use the increased deductible and co-insurance. Most employers find that a high percentage of employees do not meet the deductible. In order to determine if an HRA is right for your company, Swerdlin will look at the total premium savings from an alternate health plan and estimate the amount of claims you will pay employees through the HRA. Health Compliance Our in-house compliance team, led by an attorney and experienced actuaries, offers other resources which include: Form 5500 preparation, including preparation of unfiled forms for previous years Legal and regulatory compliance, including FMLA and COBRA What does Swerdlin do differently for FSAs and HRAs All services performed in-house Dedicated Account Manager Plan design and consulting Advice on implementing 500 rollover or 2 month grace period In-house ERISA attorney with expertise in health and welfare Mid-year conversion of FSAs Detailed, customized enrollment kits for employees Employee welcome kits Annual compliance testing and Compliance Report Daily processing of claims Email confirming receipt of claim All participant calls and emails answered same day Participant website to view account balances, status of claims, and access all forms necessary for the plan, including plan highlights, claim forms, and FAQs Submission of claims via email, mail, fax, or online Participant inquiries via participant call center and email with Spanish speaking representatives Monthly account reconciliation, including updated balance report On-site employee enrollment meetings End-of-plan year payroll reconciliation showing final employee deductions Our Services